Queda em empresas de TI cria oportunidades para investidores

A Goldman Sachs indicou que a recente queda nas avaliações de empresas de tecnologia representa uma oportunidade potencial para investidores, após um período prolongado de desempenho abaixo do esperado no setor. Segundo a corretora, este é um dos períodos de retornos relativos mais fracos para o setor nos últimos 50 anos, o que torna as ações de tecnologia dos Estados Unidos mais atrativas para entrada.

Diversos fatores têm contribuído para a fraqueza relativa do setor desde 2025, incluindo o lançamento do modelo de inteligência artificial DeepSeek na China, os volumosos investimentos de capital pelos hiperescaladores americanos e a disrupção da indústria de software impulsionada pela IA. Apesar desse cenário, a Goldman Sachs ressalta que as taxas de crescimento das empresas de tecnologia permanecem robustas, mas suas avaliações estão mais baixas, criando uma janela de oportunidade para investidores estratégicos.

Nos Estados Unidos, a diferença de avaliação entre os hiperescaladores e o restante do setor diminuiu significativamente, enquanto globalmente a relação preço/lucro do setor de tecnologia caiu abaixo da de outros setores, como bens discricionários, bens de consumo básico e bens industriais. A corretora enfatiza que o desempenho abaixo do esperado do setor está agora gerando oportunidades de valorização atraentes, já que a avaliação caiu abaixo do mercado agregado global, considerando o crescimento projetado do setor.

O conflito no Irã também contribuiu para a atratividade relativa do setor, de acordo com o Goldman Sachs. As empresas de tecnologia tendem a ter fluxos de caixa relativamente insensíveis ao crescimento econômico e podem se beneficiar de aumentos nos rendimentos de títulos, tornando-se uma opção mais defensiva em meio à instabilidade global. Mesmo com avaliações deprimidas, os lucros do setor permanecem fortes, e o consenso do mercado prevê que o lucro por ação das empresas de tecnologia do S&P 500 cresça 44% no primeiro trimestre, representando 87% do crescimento do índice.

Além disso, revisões recentes dos lucros têm sido mais positivas do que em qualquer outro setor, gerando uma diferença recorde entre desempenho e crescimento dos lucros subjacentes. No cenário internacional, o MSCI Ásia-Pacífico ex-Japão e o STOXX Europa 600 lideraram os ganhos globais em ações, enquanto o S&P 500 permaneceu para trás até o início de 2026, reforçando o argumento de que o setor de tecnologia oferece atualmente oportunidades estratégicas para investidores dispostos a aproveitar avaliações mais baixas e crescimento sólido.